讨论冰峰饮料上市分析：营收3亿却募资4.6亿 定位模糊、同质化严重扩张难

2020年，消费品行业被拥有资本加持的新兴品牌冲击得七零八落，传统品牌也加快向资本靠拢，北京的北冰洋将被打包借壳上市，同样拥有“情怀粉”的西安冰峰也步其后尘，开始了上市辅导。

近日，讲述舞台装卸行业的“陕味儿”电视剧《装台》在央视热播，冰峰汽水作为西安的标志性饮料也是蹭足了热度。而日前，陕西证监局的一个公告让冰峰热度进一步升温。

据陕西证监局发布的《华创证券有限责任公司关于对西安冰峰饮料股份有限公司进行首次公开发行股票并上市辅导的备案申请》（以下简称《申请》）显示，西安冰峰饮料股份有限公司（以下简称“冰峰”）拟在深交所中小板上市，募集4.6亿元。但对这笔资金的使用，冰峰好像并未想好，只在《申请》中称“并未确定资金的使用项目”。

在业内人士看来，中小板上市门槛低，冰峰体量虽小，但并不影响其上市。上市可以提升其品牌力和渠道拓展能力。不过其主要产品具有鲜明地域性特点，在一定区域销售稳定具备一定的投资价值。但主要产品地域性、定位模糊以及含糖的特点制约其高增长。

股权简单体量小，发展70多年，营收仅3亿元

陕西证监局发布的华创证券《申请》显示，华创证券在2021年5月前为冰峰进行上市辅导，2021年5月31日前向证监会递交IPO申请材料。

虽然冰峰的历史已超过70年，但冰峰的体量仍然很小。2017-2019年收入仅为2.51亿元、2.84亿元和3.02亿元。

资料显示，目前的股东仅有两个，分别为西安市糖酒集团有限公司（以下简称“糖酒集团”）和西安久悦酒业有限公司（以下简称“久悦酒业”），占股分别为99%和1%。并且，糖酒集团100%控股久悦酒业，也就意味着冰峰由糖酒集团完全控股。

据了解，冰峰法定代表人为糖酒集团董事长张军。张军直接持有糖酒集团25.85%股份，间接控制糖酒集团28.81%股份，合计拥有糖酒集团54.66%的股份，也是糖酒集团和冰峰的实际控制人。

冰峰的生产模式也属于简单的传统模式。目前，冰峰生产模式包括自产和委托加工模式。自产模式拥有两条玻璃瓶汽水生产线，大线产能为2.4万瓶/小时，小线仅为1.8万瓶/小时。易拉罐装的汽水采用委外加工模式生产。冰峰的销售模式以经销和直销为主的。经销模式下，冰峰产品通过卖断方式直接销售给经销商，再由经销商销售给零售终端商，最后由零售终端商直接销售给消费者。直销模式下，冰峰子公司冰峰网络通过电商渠道（淘宝、京东等）进行直销。目前，冰峰销售以经销模式为主，直销收入金额比例较小。

对于此次上市辅导，财经今日头条冰峰负责对外宣传工作人员表示，只负责宣传工作，上市相关采访无能为力。